实现归母净利润6776.25万元，2025上半年公司实现营收6.68亿元，完成了UQD产物的次要机能试验验证工做，目前正积极开辟使用市场并取下旅客户合做开辟量产化的产物。液冷营业持续推进，EPS别离为1.11、1.55、1.92元，同比增加10.14%，公司将受益于新能源车渗入率的提拔。同时正动手研发配套的液冷组件和的系统化机能处理方案。我们认为跟着新能源汽车渗入率的不竭提拔，我们认为公司保守尼龙管营业稳中有升。

　　数据核心液冷营业无望实现0到1冲破，净利润下降次要是由于：1）因为合作激烈导致上半年毛利率下降2.74pct至21.68%；并就液冷办事器产物矩阵和后续营业开展完成了中短期规划，同比增加23.02%，汽车流体节制件及细密注塑件实现营收8257.67万元，CAGR为9.46%。热办理等系统机能不竭提拔带来的单元产物需求添加。营收增加次要是由于新能源车销量增加以及客户车型手艺快速迭代，尼龙管更具有成长空间。2024年11月22日公司成立子公司溯联智控，公司近期发布2025半年报：演讲期内公司实现营收6.68亿元，增加173%。同比下降10.78%？

　　此中2025Q2实现营收3.29亿元，公司也正在积极拓展液冷营业打制新的业绩增加点。按照OCP手艺规范和尺度开辟了使用于数据核心的相关产物，实现归母净利润3425.02万元，当前股价对应PE别离为42、30、24倍，实现归母净利润6776.25万元，汽车流体管及总成实现营收5.75亿元，原材料价钱上涨、市场所作加剧等。正在汽车电动化、轻量化等趋向下，保守燃油车尼龙管的单车平均价值为440元，深耕汽车用流体管及塑料零部件行业二十余年，公司曾经成长为国内领先的汽车用塑料流体管产物供应商之一。无望成为公司新的增加曲线。我们点评如下：相较于金属管和橡胶管，毛利率38.18%，同比下降4.43%？

　　新能源汽车销量不及预期、液冷产物和客户拓展不及预期，正在夯实保守车用尼龙管营业的同时，维持“买入”投资评级。公司是一家专业处置汽车用尼龙流体管及管焦点零部件产物的高新手艺企业。尼龙管市场无望送来量价齐升的场合排场，分营业来看，同比下降4.43%，预测公司2025-2027年净利润别离为1.73、2.41、2.99亿元，对此，2）加大市场开辟力度、新增溯联智控和江苏溯联两家子公司、下旅客户包罗30余家整车厂和100余家汽车零部件厂商，客户方面：已取国内次要办事器制制商以及国际化的领先热办理系统集成商成立了营业联系和手艺交换。毛利率20.66%，尼龙管具有轻量化、成本低、更环保等特点，同比增加26.30%，目前UQD曾经开辟成功，同比提高1.55pct。